国信期货日评:金银偏强震荡燃料油上涨明显

周一沪锌主力合约较前一交易日上涨1.48%。欧洲天然气供给紧张,北溪输气量仍然维持3400万立方米每昼夜的水平,但亚马尔-欧洲管道输气量有所增加,德国电力期货价格从历史最高点短线下行。欧洲炼成本仍然高企,外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂,锌精矿进口盈利窗口关闭。供给端整体供给偏紧。需求端,镀锌企业开工率有所上行。终端房地产市场传出国有大行对接部分资质较好的民营房企提供信贷资金。库存方面,LME库存低位且持续去库,国内库存本周继续下行。整体来看宏观压力减弱,国内需求预期改善,锌外盘有欧洲能源问题支撑,锌基本面仍然偏多。不过锌价近几日上行速度过快,短线或略有回调。交易上保持逢低做多。

周一沪镍主力合约较前一交易日上涨6.75%。基本面方面,电解镍产量持续增长,进口盈利窗口仍处于打开的状态,但6月镍进口量同比、环比均下降。镍铁方面,印尼项目持续放量,国内铁厂受前期亏损影响有部分减停产。现货市场,受纯镍盘面持续冲高影响,国产纯镍端升水下调,市场拿货情绪好转。需求端,受库存和生产亏损影响,7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减弱。合金方面,镍价大幅回升之后需求有所减弱。整体来看,镍供需方面并不乐观。镍前期超跌,库存处于历史低位且持续去库,新能源需求大幅回暖有利于镍价短线上行。但近期镍价大幅度拉升,资金与情绪占比较高。建议对镍暂时观望,长线保持逢高做空的节奏。

周一,黄金白银期货偏强震荡。截至14:30,沪金主力合约AU2212暂报385.82元/克,上涨0.55%,沪银主力合约AG2212暂报4448元/千克,上涨0.95%。周一10年期美债利率和美元指数仍偏弱,金银偏强震荡。美国2季度实际GDP环比折年率录得-0.9%,陷入技术性衰退。美联储7月决议落地如预期加息75bp。美联储仍重视通胀风险,鲍威尔表示尽管目前有经济放缓迹象,但就当前失业率水平看,目前经济仍未陷入衰退。然而会议上鲍威尔给出,未来加息将取决于数据,及表示点阵图将是很好的参考,指向美联储加息节奏可能放缓。在加息预期缓和,叠加未来经济下行压力仍存的情况下,贵金属或维持震荡偏强,关注晚间ISM PMI数据对市场预期影响。

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周一玉米期货震荡为主,主力C2209暂报2669元/吨,较上日结算价几乎持平。现货方面,据汇易网,北方港口粮商自行集港为主,广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨,集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨,东北玉米价格个别上涨,黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨,吉林深加工主流收购2640-2740元/吨,内蒙古主流收购2650-2730元/吨。目前现货跌破贸易商建库成本价,贸易商挺价惜售心态转强。对于后期来看,进口谷物环比开始减少,国内玉米供应竞争压力下降,加之近期宏观悲观情绪缓解,预计总体呈现企稳反弹格局。操作上,逢低试多为主。

周一生猪期货小幅走弱,主力LH2209暂报20840元,较上日结算价跌1.00%。现货方面,据汇易网,河南20.8元/公斤-21.3元/公斤,较昨日上涨0.6元/公斤;山东报价21.5元/公斤-22.1元/公斤,较昨日上涨1元/公斤。总体来看,根据仔猪出生数据推算7-9月国内生猪处于供应收缩的阶段,且目前到8月中旬仍是传统的季节性上涨窗口,但由于7月猪价上涨刺激行业压栏及二次育肥较多,后期大肥猪出栏或限制猪价季节性表现。从需求来看,目前生猪市场下游消费表现平平,对高猪价承接能力较差,猪价上涨动力有限,预计偏震荡为主。操作上,震荡思路。

周一,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2210开盘迅速下挫,之后维持低位震荡,较上一交易日跌2%左右,增仓0.3万手,持仓12万手。当前山东栖霞库存果农80#以上统货价格在2.50-3.00元/斤,约高于去年同期2元/斤;陕西洛川当前客商库存富士70#起步价格在3.90-4.30元/斤,高于去年同期1.7-2.1元/斤左右。在这种高价之下,苹果批发市场表现不佳,成交不旺。7月份全国冷库苹果出货量在57.72万吨左右,远低于去年同期33.3万吨。晚熟富士暂未有效供应市场,苹果短期建议观望。但在减产背景下,苹果下方存在支撑,不具备大幅下跌的基础,中长期操作建议偏多思路对待。

周一,花生期货小幅下跌。主力合约PK2210冲高回落,探底之后小幅回升,较上一交易日跌幅收窄至0.4%左右,减仓0.3万手,持仓9万手。根据卓创资讯调研结果,今年花生整体播种面积或同比去年减少15%-20%,处于近三年历史低位,尤其是一些春地膜花生产区的面积减少更为明显。往年8月中旬前后河南春地膜花生将陆续上市,而今年播种面积下滑,叠加播种时间推迟,预计8月份新花生上市量或有限。持货商挺价心态得到支撑,市场报价偏强运行。据汇易网,截至8月1日,全国油料花生米整体的平均价格约为9533元/吨,比月初上调80元/吨左右。减产背景之下花生易涨难跌,操作建议等待做多机会。

周一,郑糖早盘快速跳水,持仓减少,成交缩减。云南糖网显示,现货价格小幅下调10元/吨。国际市场由于巴西汽油价格再度下调,引发糖价下挫。对于国内存在压力。国内基本面来看,后期有进口增加的压力。但是总体供应较上一年度收紧,郑糖下方存在支撑。短期调整后仍有走高可能。操作上建议短线交易为主。

周一,郑棉早盘后持续震荡下行,成交有所收缩,持仓减少。中国棉花信息网显示,现货指数价格延续反弹,3128B指数较前一日上调39元/吨,报15857元/吨。外盘反弹后下挫,市场对于消费依旧不看好。国内来看,轮入政策变更迟迟未落地,预计难产,对于棉价有一定打压。不过价格接近14000元/吨一线,下方空间有限。操作上建议短线交易为主。

周一连粕市场高位回落,短多平仓回吐上周夜盘涨幅。国际方面,CBOT大豆电子盘高开低走。震荡收跌。周边市场普遍下挫给市场带来压力,自上周五尾盘,美豆多头开始兑现利润,平仓离场。尽管目前8月前两周的降雨呈现东多西少的局面,但是连续的大幅攀升,多少有点透支未来天气升水的嫌疑,市场等待预期与现实的兑现。受此影响,汇易网显示豆粕现货价格较较上周五走高,部分品牌涨幅10-40元/吨。市场预期库存或有回升,基差略有下滑。目前市场开始计划9月份的采购量,这让现货市场有所波动。连粕市场跟随美豆高位回落,市场多头离场踊跃,M2209合约4000点跌破,不过由于目前市场天气炒作题材仍在,市场高位波动加剧,连粕市场多单谨慎持有。

周一国内油脂震荡走低,菜油领跌油脂,豆油跌幅相对偏小。汇易网油脂现货报价显示,江苏豆油价格相对稳定,当地市场主流豆油报价10660元/吨-10760元/吨,较上一交易日上午盘面持平。广东广州棕榈油价格小幅上涨,当地市场主流棕榈油报价10550元/吨-10650元/吨,较上一交易日上午盘面上涨180元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动,当地市场主流菜油报价13160元/吨-13260元/吨,较上一交易日上午盘面小跌40元/吨。

周一BMD棕榈油期货下跌近5%,交易商获利了结,国际原油及美豆油回落给棕榈油构成压力。不过出口数据利好给马棕油带来一定的提振。据马来西亚独立检验机构AmSpec,马来西亚7月棕榈油出口量为1227118吨,6月出口量为1179545吨,环比增加4.03%。国内方面,国内油脂现货相对坚挺,基差依然处于高位。9月之前,国内油脂供给端增幅较大可能来自于棕榈油,而菜油供给端的增加可能更多来自于国储的抛售,上周菜油双向竞价成交良好,市场预期三季度国家可能加大菜油的抛储力度,或能缓解菜油偏紧的局面。周一菜油的下挫更多来自于多头离场兑现利润,上周国内菜油领涨油脂,受到原油价格的回落,市场再度出现避险情绪,多头离场兑现利润。当前国内现货方面相对乏善可陈,市场交易情绪更多跟随国际油脂而动。短线操作为宜。

周一,国际原油高位震荡,燃料油成本支撑明显叠加前期下挫幅度较大,燃油修复前期价格,回升明显。近期焦化、催化裂化装置利润低迷,影响燃料油价格,原油价格稳定,燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩,市场供应量略显不足,但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显,需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行,导致船用油价格近期承压下降,运费指数有所回落。近期燃料油回升明显,修复前期下跌趋势,谨慎追高,建议快进快出。

周一,国际原油价格稳定,沥青呈震荡趋势,总体波动不大。根据百川盈浮数据,截至2022年7月27日,全国沥青炼厂开工率回升明显,开工率为34.5%,市场供应量提高。库存方面,本周沥青炼厂库存率略有上升至33.89%,但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响,下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大,导致从业者信心略显不足,观望情绪略浓,大规模采购情绪不高,导致炼厂近期出货能力较之前有所回落,库存水平小幅度回升,但沥青基本面信息较好。

周一TA2209收跌0.54%。卓创数据,现货报盘参考2209升水230-240元/吨自提,暂时未闻递盘,参考商谈6025-6130元/吨自提,买卖气氛一般,暂未闻公开成交。PTA检修降负荷,现货供应偏紧,下游开工亦处低位。原油及PX整理,PTA加工费偏低,成本支撑较强,但供需驱动不足,盘面震荡整理,关注油价走势及PTA检修情况。建议逢低震荡偏多思路。

周一塑料2209收涨1.33%。现货价格涨跌互现,下游工厂谨慎观望,实盘侧重商谈,卓创数据,线-8400元/吨。

周一PP2209收涨1.36%。现货价格窄幅波动,贸易商下调意愿不强,实盘成交一般,卓创数据,拉丝华北报价8080-8150元/吨,华东报价8100-8200元/吨,华南报价8150-8350元/吨。

上周石化库去库较为顺利,但随着价格连续上涨,终端跟进意愿减弱,短期需求制约上行空间,关注本周现货成交情况。建议短线谨慎偏多操作。

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